行业动态

合格投资者认证

中北联合基金谨遵基金业协会的《私募投资基金募集行为管理办法》之规定,只向特定的合格投资者宣传推介私募投资基金产品。

阁下如有意进行私募投资基金投资,请承诺符合中国证监会规定的私募基金合格投资者的条件。 即具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元,且符合下列相关标准之一:

我承诺符合最近三年个人平均收入不低于50万元人民币; (金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等) 或 我承诺符合最近三年个人平均收入不低于50万元人民币;

关闭
首页 - 行业动态 - 互联网巨头阿里、京东的不良资产生意

互联网巨头阿里、京东的不良资产生意

发布:2019-11-18

近日,北京资产管理有限公司(以下简称“北京资管”)在北京正式注册成立,“刘强东掘金不良资产”,入股 “北京资管”的新闻刷爆了不良圈内外。
京东介入不良资产正式从交易平台走向不良资产投资业务,给萎靡的不良资产行业注入了新鲜谈资。
其实,就在月初,阿里就先行迈出了这一步,银泰集团(于2017年被阿里收购)官网披露其控股的江西瑞京金融资产管理有限公司(江西第二家地方AMC)正式获得银保监批复开展不良资产批量收购业务。
或许是因为没有直接体现阿里IP,所以并没有引起市场太多的关注。
栗叔梳理总结后发现,其实两家互联网巨头都走了“司法拍卖—资产处置—投资AMC”的路线。

先知先行 阿里拍卖布局资产处置
几年前的互联网+时代,到处都是风口,漫天飞猪。不良资产也不例外,互联网+不良一度也有四百家之多。
这场盛宴互联网巨头们自然也不能错过,总部在杭州的阿里先知先觉,率先涉足司法拍卖与不良债权的处置。
相比之下,京东的脚步似乎慢了许多!
2012年,阿里完成第一起中国网络司法拍卖。
2015年3月,中国信达通过淘宝网资产处置平台成交2笔债权资产,被视为资产管理公司处置不良资产的首次触网“吃螃蟹”。
2015年上半年,中国华融与淘宝网签订合作协议,双方围绕“不良资产+互联网”开展合作。
同年12月,中国华融与淘宝网合作启动仪式在北京举行,中国华融宣布正式入驻淘宝资产处置平台。
2017年3月1日,中国东方浙江省分公司探索运用淘宝资产交易平台处置不良资产,正式拉开与阿里巴巴的合作。
同年10月27日,中国长城与阿里巴巴集团签署战略合作协议,双方将在不良资产处置业务、不良资产反向招商业务、金融业务领域、产业投资并购领域、国际业务领域等进行展开全面合作。
至此,四大国有资产管理公司已全部入驻或试点入驻阿里拍卖资产处置平台。
除此之外,兴业银行、中信银行、光大银行、平安银行等500多家金融机构也与阿里拍卖达成了合作。
截至目前,入驻阿里拍平台处置金融资产的机构已近千家,除了资产管理公司,还覆盖银行、法院、海关、拍卖行、产权交易所等各个领域,交易品类和交易模式也更加多元化。

网拍入库 京东拍卖资源有限
2016年底,最高人民法院发布《最高人民法院关于司法拍卖网络服务提供者名单库的公告》给网络司法拍卖正式名分,京东作为唯二的非体制公司也拿到了正式名分,正式介入到了司法拍卖,然后也招兵买马跟各大AMC、银行等金融机构开展资产处置。
插播一则故事:2017年,四大AMC的某君应邀到京东面试不良资产岗位,但这事最终很"膈应",京东竟然打电话给了某君单位领导询问是否有这个人,业务能力等等,闹得很尴尬,最终只能离开AMC,当然,也没有去京东。
从当前的结果来看,虽然京东司法拍卖网也接入了上千家法院,但债权资产处置缺乏善可陈,接入的AMC、银行等上游金融机构寥寥可数就司法拍卖来看,无论是拍品数量还是参与的人数都略显冷清。
栗叔了解到,有名分的五家网络拍卖平台淘宝网、京东网、人民法院诉讼资产网、公拍网及中拍网,其中阿里拍卖市场占有率遥遥领先。

阿里资产处置的“养猪”模式
不管是社会效用还是从用户角度,栗叔都觉得阿里的司法拍卖已经做得深入人心了,以平台运营能力见长的阿里充分发挥了扫楼扫街的传统优势,全国从一线到十八线的数千家法院全入驻,每年数千亿元以上的交易额。
阿里拍卖副总经理顾海林表示,阿里拍卖平台奢侈品类和资产类拍卖占促成交易额度比例非常大,其中资产类拍卖更是占到了交易额的90%以上。
据相关数据,阿里拍卖平台2018年全年交易额达到5000多亿元。此前,2015年仅有600到800亿元,2016年是1000多亿元,2017年为2000多亿元,而2018年交易数据更是翻倍。
至此,阿里司法拍卖的江湖地位已无可撼动。
但是,司法拍卖纯属公益,赔本赚吆喝。司法拍卖再往上游的资产处置(主要是债权交易)则是商业机构之间的合作,却有着收费的基础。
据参与了阿里与四大AMC合作的业内人士介绍,早在四大资产与阿里合作之初,阿里拍卖在合作协议中约定了只有一段时间的免费期、后续要收费(技术服务费、保证金等)以及保留收费调整的权利。
实际债权上线拍卖在还没有最高人民法院发布《最高人民法院关于司法拍卖网络服务提供者名单库的公告》的情境下是存在合规风险的。互联网公司应该感谢四大资产为债权上线交易在与银监部门的协调沟通做出的努力。
互联网公司喜欢养猪,收费方式更是养猪模式,经历了几年的积累并在2017年达到这一波不良资产交易的癫疯,资产处置的“猪”肥了。
2018年8月2日,阿里的一则公告,《资产处置频道收资费标准调整公告》,自2018年9月1日起将对在拍卖平台资产处置频道上竞价成功的标的收取软件服务费与精准推广费收费,阿里资产处置正式开始收费
除了养猪模式,还有温水煮青蛙逐渐提高收费的模式。2019年7月1日,7月2日,阿里拍卖资产交易频道发布《资产交易平台收费规则变更公告》将于2019年8月1日启动新的收费规则,调整收费标准和收费模式(单向与双向的问题)等等;未来阿里资产处置或将进一步提高精准撮合服务的收费比例。
相比之下,京东显然错过了市场的先机,来得晚走得慢,相比四年前就跟AMC与众多金融机构展开深度合作的阿里巴巴来说,京东在客户流量、资产来源等方面相比阿里都有较大差距,能否养肥猪、煮上青蛙,栗叔不好判断,不过显然目前还不具备。

入股地方AMC  “看上去很美”
据阿里拍卖的人士介绍,阿里每年在拍卖板块的投入达10亿元级别,时至今日并没有实现盈利。
不良资产每年万亿处置,交易服务的收费只是九牛一毛,在万亿市场做一个亿元级的生意,显然满足不了互联网巨头们胃口和野心。
从开展资产处置业务以来,阿里与京东与四大AMC成立合资公司的尝试就没有停止过,信达、华融与京东、阿里的多个“三角恋”一度谈了好几年。
只是资产管理公司与互联网巨头一个想肥水不流外人田把交易费用也赚了,一个想借体制内机构东风获取牌照资源杀入行业核心业务,双方需求南辕北辙,因此所谓合作不过是各方的一厢情愿,暧昧着谁也付出不了真心,最后只能不了了之。
“司法拍卖—资产处置—投资AMC”这条路线,分别代表“公益市场、10亿级市场、万亿级市场”。没能抱上四大的大腿,地方AMC的二胎三胎政策却是一个好的切入口。也就有了文章开头的银泰集团控股江西瑞京金融资产管理有限公司和京东数科入股15%北京资产管理有限公司。
栗叔不知道阿里、京东入股地方AMC是出于什么样战略的考虑,但从股权投资收益角度可能会大失所望。
阿里、京东入股AMC分别在江西和北京,所在区域的不良资产业务来源真没有多少,难以体现地方AMC牌照价值,还有将面临财务资源有限(注册资本金不大)、专业团队以及当前大的不良资产低迷市场环境的压力。
目前全国大概有60家地方AMC,至于地方AMC经营的怎么样,一张图可以概括。

最后一篇

扫描二维码获取更多投资策略